Calculadora de Letras del Tesoro

Cómo se calcula el precio de una Letra del Tesoro

Las Letras del Tesoro son deuda pública a corto plazo (3, 6, 9 o 12 meses) que emite el Estado. No pagan intereses periódicos: se compran al descuento, por menos de su valor nominal de 1.000 €, y al vencimiento el Tesoro devuelve los 1.000 € completos. La diferencia es tu rendimiento.

Para plazos de hasta un año, el Tesoro calcula el precio con esta fórmula:

• i: tipo de interés de la subasta, en tanto por uno (un 2,5 % es 0,025).
• d: días exactos desde la compra hasta el vencimiento.
• 360: el Tesoro usa la convención de mercado «días reales entre 360».

Ejemplo: Letras a 364 días al 2,5 %. Cada Letra cuesta 1000 ÷ (1 + 0,025 × 364 ÷ 360) = 975,35 €. Con 10.000 € de nominal compras 10 Letras, pagas 9.753,50 € y al vencimiento cobras 10.000 €: 246,50 € de intereses.

Los días exactos

Las Letras vencen en fechas fijas, así que el plazo real de cada emisión puede ser algo distinto de 91, 182, 273 o 364 días. Si conoces los días exactos de tu emisión (aparecen en el calendario del Tesoro), elige «Otro» para un cálculo más preciso.

TAE: la rentabilidad comparable

El tipo de la subasta es un interés simple sobre un año de 360 días. Para compararlo con un depósito o una cuenta, la calculadora da también la TAE, que supone reinvertir al mismo tipo durante un año de 365 días:

Con las Letras del ejemplo, la TAE es del 2,534 %, algo por encima del 2,5 % de la subasta.

Impuestos

Los intereses de las Letras son rendimientos del capital mobiliario y tributan en la base del ahorro del IRPF el año en que vencen (o en que las vendes). A diferencia de los depósitos, no tienen retención: cobras el importe íntegro y lo declaras en la renta. En 2025, los primeros 6.000 € de rendimientos del ahorro tributan al 19 %; los tramos siguientes, a tipos mayores. La calculadora aplica el tipo que indiques a los intereses brutos.

Ejemplos resueltos

Preguntas frecuentes

¿Qué tipo de interés pongo?

El que publica el Tesoro tras cada subasta. Si compras en la subasta sin indicar precio (petición no competitiva), pagas el precio medio, que corresponde al tipo medio. Los resultados de las subastas se publican en la web del Tesoro Público.

¿Cuánto se puede invertir?

El mínimo es una Letra, es decir, 1.000 € de nominal, y siempre en múltiplos de 1.000 €.

¿Puedo recuperar el dinero antes del vencimiento?

Sí, vendiéndolas en el mercado secundario, pero al precio que tengan ese día. Si los tipos han subido desde tu compra, puedes cobrar menos de lo esperado.

Fuentes

• Tesoro Público: cómo se calcula el precio y el tipo de interés de las Letras del Tesoro
• Agencia Tributaria: gravamen de la base liquidable del ahorro (IRPF)

Última revisión: 29 de septiembre de 2026.